Получите 60 000 рублей для успешного старта. Бонус начисляется на демо счет и доступен для торговли опционами сразу же после регистрации

PrimaryBid побеждает в розничной кампании

smartphone-business-stocks-780.jpg Стиль "src =" https://www.euromoney.com/v-c20935d70f6fc59bdd250d5d926a93a5/Media/images/euromoney/stock-images-22/smartphone-business-stocks-780.jpg "стиль = "ширина: 100%;" /></p>
<p><i>Теперь розничным инвесторам требуется всего несколько минут, чтобы зарегистрировать интерес к компании, получить push-уведомления о привлечении средств через приложение для смартфона, прочитать условия, подписаться, если это убедительно, и оплатить выделенные акции по своим дебетовым картам.</i></p>
<p>Все инвесторы имеют значение.</p>
<p>Это было название <a target=открытое письмо, опубликованный еще в апреле розничной платформой на основе приложений PrimaryBid Советам директоров и руководителям британских компаний, а затем предпринимать чрезвычайные меры по сбору капитала в отчаянных усилиях по усилению их балансов в разгар первого COVID-19 паника,

Розничные инвесторы были исключены из них, хотя на их долю приходилось 20% вторичного оборота в индексе FTSE All-share, где от 60% до 74% составляли ордера на покупку.

Эти акции обычно оцениваются со скидками, чтобы уже снизить цены на акции.

Но как только они будут завершены — в некоторых случаях, как только они будут объявлены — и обеспечена безопасность баланса, цены на акции могут взлететь на 20% или 30%.

Советы очень ориентированы на защиту существующих акционеров. Но им необходимо найти компромисс между совершенными преимущественными правами и уменьшением подверженности рыночному риску и волатильности при привлечении капитала.

Ник Коэмцопулос, Credit Suisse

Хедж-фонды рынков капитала разрабатывают, продавая розничным брокерам за быстрый доллар. То же самое сделали некоторые руководители. Розничные покупатели, которые поддерживали компании на вторичном рынке, этого не сделали.

Это подвергло некоторых ранних британских эмитентов, в частности, ритейлера модной одежды Asos, а также других, таких как Informa, WH Smith и Hiscox, критике за то, что они позволили новым инвесторам усреднить свои акции на гораздо более выгодных условиях, чем те, которые были доступны давним владельцам, которые не могли участвовать в ускоренных сборках книг (ABB), предназначенных для отдельных институциональных счетов.

accelerated-bookbuild-chart-780.jpg "src =" https://www.euromoney.com/v-88d31eb55aaf68f96a3f5d09b3c22ee4/Media/images/euromoney/charts-13/accelerated-bookbuild-chart-780.jpg "style =" ширина: 100%; "/></p>
<p>Справедливо, вопросы прав действительно <a target=длинный и сложныйи получение капитала было приоритетом. Но открытое письмо указало, что технология в настоящее время существует для автоматизировать розничное предложение без уплаты наряду с быстрым институциональным размещением и, таким образом, позволяют мелким покупателям, по крайней мере, распределять акции на сумму до 8 млн. евро — максимум, разрешенный европейской директивой о проспекте эмиссии, — по той же цене исполнения, установленной институциональной книгой заказов.

Розничные инвесторы могут зарегистрировать интерес к компании, получать push-уведомления о привлечении средств через приложение для смартфона, читать условия, подписываться, если это убедительно, и оплачивать выделенные акции по своим дебетовым картам. Это больше не занимает недели. Это занимает минуты.

Открытое письмо подписали несколько очень влиятельных имен: Питер Харгривз, основатель Hargreaves Lansdown; Пол Киллик, старший исполнительный директор Killik & Co; Энн Ричардс, исполнительный директор Fidelity International.

Привлекая внимание корпораций, которые хотели максимизировать спрос и избегать критики со стороны лояльных розничных акционеров, к июню у маленького парня появилась возможность хотя бы принять участие в том, что превратилось в бонану на рынках акционерного капитала.

Отскочить назад

По данным Dealogic, ECM новый номер выпуска в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке (Emea) в 2020 году вырос на 31% за период с 17 июня по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Отскок на вторичных рынках после паники в марте и начале апреля был быстрым и сильным благодаря количественное смягчение и выше государственные расходы, а также поддержка правительства Франции и Германии для нового европейского фонда восстановления.

Еще не утвержденный, фонд восстановления может быть прорывом в использовании совместный суверенный выпуск финансировать гранты для наиболее пострадавших стран, таких как Италия и Испания.

Stephane-Gruffat-160x186.jpg "src =" https://www.euromoney.com/v-17e241c11eb4a849f19aad31e617aa7e/Media/images/euromoney/people-29/Stephane-Gruffat-160x186.jpg "style =" 160; высота: 186 пикселей; "/></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td class=

Стефан Груффат,
Кредит Свисс

«Европа хорошо подходит для глобальных инвесторов, — говорит Стефан Груффат, глава синдиката Emea ECM в Credit Suisse, — благодаря усилению координации политики и способности, когда экономика открывается, получить циклическое воздействие по привлекательным оценкам относительно США, выборы пройдут в ноябре на фоне растущей геополитической напряженности ».

Новые выпуски являются одним из немногих способов для портфельных менеджеров инвестировать большие суммы в мир отрицательных процентных ставок.

Credit Suisse рассчитывает, что средняя производительность европейских АББ с COVID-19 вспышка вырос на 15%, более крупные сделки превысили 100 млн. долл. США со средней скидкой 4,8% к предыдущему закрытию, что привело к росту в первый день на 6,1%.

Некоторые британские сделки были намного лучше, чем это.

АББ являются центром действия.

В то время как объем IPO Emea упал на 42% в течение первых пяти с половиной месяцев 2020 года по сравнению с тем же периодом в 2019 году, а проблемы с правами также снизились на 17%, ABB выросли на 97%.

«Советы понимают, что лучше выходить на рынки и выходить из них быстрее, чем заниматься вопросами прав человека в течение нескольких недель, — говорит Ник Кемтзопулос, глава EMEA ECM в Credit Suisse, — и инвесторы поддерживают это. Некоторые говорят нам, что они предпочитают эти АББ и упорядочение некоторых тонкостей процессов привлечения акционерного капитала в Европе ».

Подвал сделки

Интересно отметить, что британские эмитенты, как правило, крупнейшая отдельная группа, были более заметными, чем когда-либо, на их долю приходилось 29% выпуска за текущий год и полностью 45% (12,5 млрд. Долл. США) из 27,9 млрд. Долл. США в первичном выпуске после удара Covid.

Возможно, катастрофическое неправильное обращение с чрезвычайным некомпетентный и все больше недоверия Правительство Великобритании возбудило аппетит хедж-фондов и других инвесторов к выгодным оценкам.

1 апреля Великобритания была быстро поднять с 10% до 20% сумма их капитализационных компаний может быть увеличена за счет новых выпусков без предоставления преимущественных прав существующим акционерам.

На фоне наихудшего числа погибших в Европе размещение акций в Великобритании по широким скидкам и цены на акции взлетели после успешного завершения.

Столкнувшись с проблемами ликвидности и под давлением своих банков, компании бросились привлекать новый капитал. Возможно, они не осознавали, что даже без предоставления пропорциональных распределений в соответствии с текущим владением, они все равно могли бы легко включить розничный транш.

Nicholas-Koemtzopoulos-160x186.jpg "src =" https://www.euromoney.com/v-0cd8a4b8eabb0bbd1277b5e4ea1d5c04/Media/images/euromoney/people-29/Nicholas-Koemtzopoupg 160x160x60xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxp высота: 186 пикселей; "/></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td class=

Ник Коэмцопулос,
Кредит Свисс

Коэмцопулос говорит Euromoney: «Советы очень сосредоточены на защите существующих акционеров. Но им необходимо найти компромисс между совершенными преимущественными правами и уменьшением подверженности рыночным рискам и волатильности при привлечении капитала. Как правило, они отдают приоритет существующим акционерам и пересекают некоторых, чтобы оценить новые выпуски. Таким образом, институциональные инвесторы не лишены права голоса.

«Речь идет о розничных инвесторах, которые не могут участвовать в ускоренных сборках книг. Мы видели больше эмитентов, использующих PrimaryBid, платформу на основе приложений, не связанную с банками, которые занимаются новыми выпусками, что обычно предоставляет доступ для розничного участия в сделке на сумму до 8 миллионов евро ».

Компас задает новый курс

Около 22 компаний FTSE выпустили акции на сумму более 6 млрд. Фунтов стерлингов, при этом розничные инвесторы не могли участвовать с марта 2020 года по 19 мая, когда Compass Group, компания, предоставляющая услуги общественного питания и кейтеринга, объявила о привлечении капитала на сумму 2 млрд. Фунтов стерлингов за счет упреждающих выплат. новые акции, чтобы уменьшить левередж и увеличить ликвидность.

Это составляет всего 11% от выпущенного акционерного капитала.

Dominic_Blakemore-Compass-160x186.png "src =" https://www.euromoney.com/v-8b1ca1641dc9bbaeb4cafb1163fc21d7/Media/images/euromoney/people-29/Dominic_Blakemore-Compass-160x186.png "160": 160 высота: 186 пикселей; "/></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td class=

Доминик Блейкмор,
Компас

Доминик Блейкмор, исполнительный директор Compass, заявил: «Размещение было структурировано как не-преимущественное предложение, чтобы максимизировать эффективность процесса. Тем не менее, мы признаем важность преимущественного права для всех наших акционеров и ценим наших розничных акционеров ».

PrimaryBid работал вместе с координаторами сделок Goldman Sachs, Morgan Stanley, Barclays и Bank of America.

Это был прорыв.

«Это был первый случай в истории, когда компания FTSE100 запустила розничное предложение наряду с институциональным размещением, — рассказывает Euromoney Ананд Самбасиван, исполнительный директор PrimaryBid. «Мы получили звонок от Compass Group. Их адвокат, Марк Остин из Freshfields, усердствовал в нас, подтвердил, что мы отрегулированы и приспособлены к цели, и все это работало идеально гладко ».

Для Самбасивана это было оправданием. Он написал открытое письмо и лоббировал более широкое сообщество ECM, чтобы включить розницу.

После сделки с Compass PrimaryBid реализовал розничные предложения для IWG, Taylor Wimpey, William Hill и Ocado и других.

Движущие силы для этих в основном институциональных сделок сейчас меняются. Больше не предпринимая спасательных операций по сбору капитала, эти эмитенты считают себя победителями, собирающими средства, чтобы воспользоваться преимуществами нового обычая: Ocado для расширения центров дистрибуции на фоне роста числа онлайн-продуктов, поскольку все больше розничных продавцов лицензируют свою технологию; Тейлор Уимпи приобретет дешевую землю под застройку; William Hill расширяется в США.

Розничные заказы по цене исполнения представляют собой высококачественный спрос, который исключает риск транзакции

Ананд Самбасиван, PrimaryBid

PrimaryBid является новичком в области технологий, который два года назад работал над сделками на сумму 2 млн фунтов стерлингов для акций, включенных в список AIM, но теперь у него есть компании, предлагающие «голубые фишки», которые просят его работать над знаковыми сделками с акциями вместе со своими крупными инвестиционными банками.

Как?

«Правления компании хотят быть инклюзивными. Аспект справедливости действительно продается сам по себе », — говорит Самбасиван.

И технология уже была проверена и проверена на более мелких сделках для компаний AIM.

Самбасиван объясняет: «Если нас привлекут за день или два до сделки, даже за ночь до этого, подготовка не займет много времени. Мы создали эту технологию, чтобы работать для каждой сделки. После того, как сделка активна, все это происходит. Сбор заказов происходит автоматически. Мы можем создать спрос на 20-40 миллионов фунтов за пару часов. У нас было более 37 миллионов фунтов стерлингов на повышение капитала Тейлора Уимпи на 500 миллионов фунтов стерлингов ».

Это было сокращено из-за ограничения на участие в рознице в размере 8 млн. Евро из европейской директивы о проспектах.

Корпоративные эмитенты принимают решение о распределении и могут устанавливать собственные предпочтения: распределять акции пропорционально всем розничным подписчикам; наградить ранних подписчиков; в пользу существующих акционеров или даже собственных сотрудников компании.

PrimaryBid принимает эти предпочтения и автоматизирует распределение.

С апреля фирма запросила 143 млн. Фунтов стерлингов на британские акции, которые были сокращены до 50 млн. Фунтов.

Брексит буст

Выйдя из ЕС и частично осуществив координацию политики, Великобритания сейчас смотрит на жесткий Brexit.

Это не может быть плохо для всех.

Ананд Sambasivan_PrimaryBid_160x186" SRC = "https://www.euromoney.com/v-0c1ef9baf0f72e7ff05777393dadc5ac/Media/images/euromoney/magazine/sept-19-3/Anand Sambasivan_PrimaryBid_160x186.jpg" стиль = "ширина: 160px; высота: 186 пикселей; "/></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td class=

Ананд Самбасиван,
PrimaryBid

Самбасиван говорит: «Давайте посмотрим, наступит конец года, отклонится ли Великобритания от этого верхнего предела».

PrimaryBid будет рядом с теми, кто лоббирует повышение пределов участия в розничной торговле, как только Директива ЕС о проспектах эмиссии больше не применяется в Великобритании.

«Розничные заказы по забастовочной цене представляют собой высококачественный спрос, который исключает риск сделки», — говорит Самбасиван. «Поэтому, хотя мы работаем непосредственно с эмитентом и отдельно от них, крупные инвестиционные банки настолько заинтересованы в том, что мы приносим, ​​и очень рады, что мы там.

«И если мы регулярно генерируем 50 миллионов фунтов стерлингов плюс спрос на сделки, это помогает увеличить спрос».

Ожидание среди банкиров ECM состоит в том, что быстрый рост новой эмиссии, который уже произошел в Великобритании, скоро будет повторен в Европе.

PrimaryBid имеет долгосрочное партнерство с Euronext и начнет свою деятельность в июле во Франции, откуда намеревается зарегистрировать свой регулируемый статус в девяти странах.

Самбасиван говорит: «Наши европейские банки-партнеры считают, что аппетит в Европе будет очень сильным, и теперь, когда Директива о правах акционеров II вступает в полную силу, наше предложение становится еще более убедительным».

Благодаря тому, что крупные эмитенты сохраняют свои услуги, юридические фирмы «Волшебного круга» и банки, выступающие за «выпуклость», одобряют его, а ведущие институциональные инвесторы подписывают письма о своей кампании, PrimaryBid стал крупным победителем этого необычного периода.

Что будет дальше?

«Мы хотели бы работать над IPO, — говорит Самбасиван, — и над предложением инвестиционных трастов».

Инвестиционные фонды хотят найти способы доступа к розничной торговле. Подписка на IPO в качестве розничного клиента может быть довольно громоздкой. И новая технология, и новый пользовательский интерфейс могут сделать процесс менее бумажным и снизить административные издержки.

Но действительно крупные сделки с ECM будут связаны с правами, когда крупным компаниям необходимо привлечь более 20% своего уставного капитала. Те еще впереди.

Самбасиван говорит Euromoney: «Следующим нововведением будет предоставление жестких преимущественных прав, сбор заказов, а затем управление распределениями на основе предыдущего владения. В этом много технических деталей, но мы считаем, что справимся с этим за считанные минуты ».

Его личным событием была работа с Goldman Sachs, JPMorgan и Numis по привлечению капитала в 1 миллиард фунтов стерлингов за счет новых акций и конвертируемых облигаций для Ocado.

Это было его разочарование в качестве раннего инвестора в культовой компании онлайн-доставки из-за невозможности участвовать в размещении акций, что привело Sambasivan к созданию PrimaryBid.

«У меня все еще есть колода из нашего собственного раунда венчурного финансирования серии A, в которой я подчеркиваю, что не могу покупать новые акции Ocado, потому что это такой большой потребительский бренд и классическая розничная торговля», — говорит он.

«Было особенно приятно работать над этим».



Источник: PrimaryBid побеждает в розничной кампании


Обратная ссылка при копировании статьи: PrimaryBid побеждает в розничной кампании

Добавить комментарий

Related Post

Мэр борется с Covid-19 с бесплатной едой, так как Колумбия сталкивается с растущими потерямиМэр борется с Covid-19 с бесплатной едой, так как Колумбия сталкивается с растущими потерями

SOACHA, Колумбия. В этом ветхом городе к югу от Боготы мэр Хуан Карлос Салдарриага проводит большую часть своего времени, доставляя бобы, макароны, консервированный тунец и другие продукты голодным людям, застрявшим

Brooks Brothers ищет финансирование для потенциального банкротства, так как продолжает процесс продажиBrooks Brothers ищет финансирование для потенциального банкротства, так как продолжает процесс продажи

Пешеход в маске проходит мимо магазина Brooks Brothers, закрытого во время кризиса COVID-19 6 мая 2020 года в Ванкувере, Канада. Эндрю Чин | Getty Images Брукс Бразерс говорит с банками

Один из самых амбициозных проектов SpaceX остается привязанным к земле — покаОдин из самых амбициозных проектов SpaceX остается привязанным к земле — пока

Стек из 60 спутников SpaceX Starlink плавают на орбите над Землей. Источник: SpaceX Чтобы финансировать свои марсианские амбиции, SpaceX намеревается трансформировать Землю — покрывая планету вездесущим интернет-покрытием, излучаемым из тесной