Получите 60 000 рублей для успешного старта. Бонус начисляется на демо счет и доступен для торговли опционами сразу же после регистрации

Почему Facebook, Amazon, Apple и другие лидеры окажутся такими же быстро растущими акциями "Nifty Fifty" 1970-х годов

Точно так же, как любой пропаганде нужен определенный источник правды для роста, так и пузыри на фондовом рынке, начиная с шести из S & P 500
SPX,
-0,56%

текущие дорогие — Facebook
FB,
+ 1,20%

Amazon.com
AMZN,
+ 0,79%

Алфавит (Google)
GOOGL,
-0,66%

Netflix
NFLX,
+ 0,85%

, Яблоко
AAPL,
-0,57%

и Microsoft
MSFT,
-0,59%

— или все вместе, ФАНГАМ.

Каждая из акций FANGAM — это инвестиции в невероятные компании (зародыш правды), и они лучше функционируют в этом зараженном вирусом мире (еще один зародыш правды). Но в основе их существования лежит реальный, а не виртуальный мир.

Например, рекламный бизнес Google будет по-прежнему занимать долю рынка у нецифровых форм рекламы, но местные компании являются крупнейшим источником доходов от рекламы. Если в реальном мире дела идут плохо, то и Google не будет. Кроме того, в какой-то момент вступает в силу закон больших чисел: компания не может расти сверхвысокими темпами вечно, или она станет больше рынка, который она обслуживает.

Здесь на ум приходят так называемые акции Nifty Fifty. Эти 50 акций были Who's Who Корпоративной Америки в конце 1960-х и начале 1970-х годов: Coca-Cola
KO,
-2,06%

, Уолт Дисней
ДИС,
-3,39%

IBM
IBM,
-1,36%

Филип Моррис
MO,
-1,88%

, Макдоналдс
MCD,
-1,54%

, Procter & Gamble
PG,
-0,30%

— список можно продолжить.

Тогда мир был их устрицей. Это были акции с одним правилом — и этим правилом было покупать их по любой цене. Это были отличные компании, и сколько вы заплатили за них, не имело значения. Пока не было.

Сегодняшние «Nifty FANGAM» не так дороги, как Nifty Fifty в 1972 году. Инвестиционный консультант Лоуренс Хамтил собрать воедино исследование, которое разделяет акции Nifty Fifty на две группы. Дешевая корзина торговалась примерно в 28 раз, а дорогая — около 60 или около того. Ни дешевая, ни дорогая корзина не преуспели в десятилетие 1970-х годов. В настоящее время акции Nifty FANGAM торгуются ближе к оценке дешевой корзины.

Если бы вы купили и держали Coca-Cola или McDonald's (или любую другую акцию Nifty Fifty) в 1972 году, у вас было бы болезненное десятилетие невозврата; на самом деле, иногда вы снижались на 50% и более. Coca-Cola была такой же великой компанией в 1974 году, как и в 1972 году, но акции упали на 50% по сравнению с ее максимумом. Так продолжалось до начала 1980-х годов, когда акционеры Nifty Fifty, купившие на вершине, не смогли обанкротиться.

Величие и прошлый рост не достаточно

Как фондовый инвестор, я борюсь с несколькими проблемами сегодняшних рынков. Например, процентные ставки и инфляция в США были значительно выше в 1970-х и начале 1980-х годов. Глобализация была дефляционной, поэтому любое движение к деглобализации сейчас, вероятно, будет инфляционным, но автоматизация может ослабить инфляционное воздействие. Если процентные ставки в США станут отрицательными, тогда соотношение цены и прибыли акций должно повыситься, за исключением того, что отрицательные ставки указывают на падение корпоративных доходов.

Другая проблема: если бы вы держали многие из акций Nifty Fifty с 1972 по 1992 год, они бы принесли приличный (10% плюс) доход. В теории это звучит замечательно, но большинство инвесторов потеряли бы терпение после 10 лет нулевой или отрицательной доходности. Иными словами, акционеры, которые купили эти акции в 1972 году, скорее всего, были не те, кто получил прибыль от них в 1992 году.

Nifty FANGAM — это акции одного правила сегодняшнего дня — люди покупают их независимо от цены. Частично это рассуждение о зеркале заднего вида: если вы не владели этими акциями в течение последнего десятилетия, ваш портфель сильно пострадал от рынка. Но то, что Nifty Fifty показало нам — что величие компании и ее прошлый рост недостаточны — все еще верно. Начальная оценка — то, что вы на самом деле платите за бизнес — всегда имела значение и продолжает действовать.

Помимо дивидендов, доходность акций в долгосрочной перспективе обусловлена ​​не только ростом прибыли, но и соотношением цены к прибыли. Если цена к прибыли высока, прибыль, которую вы получаете от будущих доходов, уменьшается. Инвесторы смирятся с этим, когда эти высокие акции FANGAM в конечном итоге затянут рынок.

Итак, как инвестировать в этот переоцененный рынок? Наша стратегия изложена в этой довольно длинной статье.

Виталий Каценельсон — директор по инвестициям Партнеры по управлению инвестициями в Денвере, который владеет акциями Alphabet и Facebook в портфелях клиентов. Он является автором «Маленькой книги боковых рынков» (Wiley).

Больше:«Единый величайший предсказатель будущей доходности фондового рынка» содержит сообщение для нас с 2030 года

Плюс: Инвесторы могут смотреть на «потерянное десятилетие» на фондовом рынке, предупреждает крупнейший в мире хедж-фонд



Источник: Почему Facebook, Amazon, Apple и другие лидеры окажутся такими же быстро растущими акциями "Nifty Fifty" 1970-х годов


Обратная ссылка при копировании статьи: Почему Facebook, Amazon, Apple и другие лидеры окажутся такими же быстро растущими акциями "Nifty Fifty" 1970-х годов

Добавить комментарий

Related Post

Эти деньги и советы помогут вам плавать с акулами Уолл-стритЭти деньги и советы помогут вам плавать с акулами Уолл-стрит

Не пропустите эти лучшие деньги и возможности инвестирования: Эти истории о деньгах и инвестициях, популярные у читателей MarketWatch на прошлой неделе, могут помочь вам управлять своим финансовым портфелем в то

Казино стремятся защитить своих клиентов от новых мер безопасностиКазино стремятся защитить своих клиентов от новых мер безопасности

Клиенты играют в игровые автоматы, будучи разделенными барьерами и сидящими отдельно в казино Century Cape Cape Girardeau в Миссури. Предоставлено Century Casino Cape Girardeau После закрытия казино штата Миссури 17